华泰配资 30亿封单锁仓铜陵有色, 这波有色行情能持续吗

风险提示：本文仅为市场分析与行业解读，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。本文为个人观点，不代表任何机构立场。

你见过30亿资金集体“锁仓”买一只票吗？2026年1月23日，铜陵有色（000630）直接拉出近30亿封单的一字涨停，全天成交额飙至57.57亿元，换手率达7.79%，直接点燃了A股有色板块的市场热情（数据来源：东方财富网，截至2026年1月23日收盘）。这波强势上涨绝非游资盲目炒作，背后藏着宏观政策、行业供需、公司基本面三重硬核逻辑，看懂这几点，或许能更清晰把握2026年有色板块的市场趋势。

一、宏观环境打底：全球流动性宽松+国内政策红利

有色板块的走势向来与宏观面高度绑定，2026年开年的政策环境，恰好为铜陵有色这类龙头企业提供了有利的发展条件。从国际层面来看，美联储货币政策偏鸽已成市场共识，多家机构预测2026年美联储将启动渐进式降息，部分机构甚至认为下半年或有两次降息动作，这一预期直接推动美元走弱，而以美元计价的有色金属，天然具备抗通胀和汇率对冲属性，成为全球资金避险增值的优选标的。

国内政策端的支撑同样明确，2025年12月召开的中央经济工作会议明确提出“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”（仅供参考，具体以当地官方发布为准），2026年作为“十五五”规划开局之年，年初信贷政策保持宽松，既降低了企业融资成本，也带动下游基建、制造业的投资需求，为有色金属的消费拓宽了市场空间。同时，“十五五”规划中“智能化、绿色化”的核心导向（仅供参考，具体以当地官方发布为准），正推动新能源汽车、光伏、特高压等新兴领域高速发展，这类产业对铜、铝等金属的需求呈刚性增长，显著改变了有色行业的需求结构。

值得一提的是，工信部等八部门2025年9月联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》（仅供参考，具体以当地官方发布为准，中国政府网可查），明确支持铜资源开发、高端铜材在新能源领域的应用，以及行业绿色化、数字化改造，铜陵有色的全产业链业务布局与这一政策导向高度契合，有望成为政策红利的核心受益企业之一。

二、行业供需错配：铜价中枢抬升，供需缺口持续扩大

作为铜陵有色的核心主营业务，铜价的走势直接影响公司的盈利预期，而2026年开年以来，铜价的强势表现为行业奠定了向好基础。上海期货交易所国际铜主连合约1月23日收盘价达90070元/吨，较1月5日的88470元/吨上涨1.8%，期间最高触及94220元/吨（数据来源：上海期货交易所官网）。

券商机构对铜价的长期走势也持偏乐观态度，华泰证券2026年1月20日发布的《铜行业供需格局分析》研报指出，2026年全球电解铜供给同比增量仅66万吨，增速2.4%，而需求端受美国囤库及电网建设驱动，同比增量达93万吨，增速3.3%，全球电解铜供需格局将从过剩转为短缺（研报观点仅供参考，不代表市场共识）。

供需缺口的扩大，核心源于“供给刚性”与“需求旺盛”的核心矛盾。供给端，有色金属开采、冶炼需要大额资本开支和漫长的项目周期，供给释放速度远跟不上需求增长，当前全球铜矿产量增量已趋近于零，矿端供应矛盾日益凸显。铜陵有色的海外核心项目米拉多铜矿，2025年1-11月已实现净利润14.3亿元，运营情况良好，但二期项目受厄瓜多尔当地环保审批流程延长影响，投产时间推迟至2026年三季度，这一情况也从侧面反映了全球铜矿供给的不确定性。

需求端则呈现“传统+新兴”双轮驱动的态势，传统领域中，地产需求降幅收窄、出口企稳回升，为工业金属提供了基础支撑；新兴领域更是亮点纷呈，新能源汽车、储能、AI算力基础设施、特高压电网等项目对铜的需求持续激增，仅新能源汽车领域，每辆电动车的用铜量就达到传统燃油车的4-6倍。近期深圳水贝贵金属市场新推的铜制工艺礼品销售火爆，也直接反映出终端市场对铜产品的需求旺盛，行业龙头铜陵有色自然率先受益。

中长期来看，2026-2028年全球电解铜需求将保持高增，而供给约束短期难以缓解，部分机构预测期间铜价有望冲击1.5万美元/吨以上（该预测为市场观点，不代表实际价格走势，研报观点仅供参考，不构成价格承诺）。

三、公司基本面硬核：全产业链优势+盈利稳定性凸显

宏观政策与行业趋势的利好，最终需要落到公司自身基本面，而铜陵有色的全产业链布局和稳健的盈利表现，正是资金持续青睐的核心原因。作为国内铜行业的领军企业，公司打通了从铜矿开采、冶炼到铜箔加工、贸易的完整产业链，这种布局不仅能有效对冲原材料价格波动的风险，还能通过产业链各环节的协同效应，提升整体盈利能力。

从经营数据来看，铜陵有色2025年业绩预告显示（数据来源：公司2026年1月发布的业绩预告公告），预计全年实现营收3200-3300亿元，同比增长5%-8%；净利润45-48亿元，同比增长12%-18%；扣非净利润43-46亿元，同比增长10%-15%。其中铜加工业务毛利率达到8.7%，较2024年提升1.2个百分点，高端铜箔产品在新能源汽车动力电池领域的市占率超过15%，订单排期已至2026年二季度。

海外项目的稳定盈利也成为公司重要增长点，2026年公司预计发生的59.35亿关联交易，均按市场价格执行，定价机制规范，进一步保障了盈利的稳定性。从资金流向来看，市场对公司的认可也体现在龙虎榜数据中，1月23日涨停当天，深股通净买入1.42亿元，五家机构专用席位合计净买入393万元（数据来源：深交所2026年1月23日龙虎榜公告），专业资金的进场为股价提供了有力支撑。

此外，铜陵有色的业务结构也高度契合市场热点，除核心的铜产业链外，公司还涵盖黄金、白银等稀贵金属冶炼业务，2025年1-11月稀贵金属业务贡献净利润6.8亿元，而2026年开年以来黄金、白银等品种价格均表现强势，成为板块上涨的重要助力。同时，公司2025年完成的可转债转股，新增股份3.2亿股，优化了股权结构，提升了公司治理效率，进一步增强了市场对公司未来发展的信心。

四、有色春季行情可期：分化中聚焦核心龙头

铜陵有色的涨停并非孤立现象，而是2026年有色板块开年强势表现的一个缩影。数据显示，2025年有色板块全年涨幅超90%，稳居申万一级行业榜首；进入2026年截至1月23日，申万有色指数累计上涨12%，黄金、铜等核心品种期货价格频频刷出阶段新高（数据来源：同花顺iFinD）。

机构普遍认为，这波行情绝非短期脉冲，而是“宏观驱动+供需缺口+新兴需求”三重共振的结果，有色板块正处于牛市二阶段与实物资产价值共振的周期。华鑫期货研究所所长章孜海表示，2026年一季度有色行业景气度或保持乐观，春节前的消费旺季将进一步利好下游需求（观点仅供参考，不代表市场走势）。但需要注意的是，后续行情不会是普涨态势，分化将成为主基调。

上银基金权益投研部总监卢扬指出，后续布局有色板块，应聚焦“供给刚性、供需平衡表偏紧”的品种，尤其是受益于新能源、AI算力基础设施的铜、铝等细分领域，而铜陵有色作为铜行业的全产业链龙头，无疑是其中的核心标的之一（观点仅供参考，不构成投资推荐）。

当然，投资者也需警惕市场潜在风险。中信建投期货有色首席分析师江露提醒，2026年1-2月美联储主席提名与听证会、3-6月的政策变盘窗口，都可能引发宏观层面的边际变化，进而导致有色市场波动加剧（观点仅供参考）。此外，当前有色板块开年以来涨幅已较为明显，部分品种存在短期估值修复过快的可能，后续需密切关注铜价走势和公司业绩兑现情况。对于普通投资者而言，把握政策契合度、供需缺口、公司盈利质量三大核心逻辑，或许能在市场波动中更好地识别机会，但始终需理性看待市场涨跌，避免盲目跟风。

结语

铜陵有色30亿封单封死涨停的背后，是宏观政策、行业周期、公司基本面的多重共振，既反映了市场对2026年有色板块供需格局改善的预期，也凸显了行业龙头企业的估值修复潜力。2026年的有色行情，早已不再是简单的周期复辟，而是兼具宏观共振、供需缺口和新兴需求的优质赛道，理性看待行业发展趋势与公司核心价值，才是把握市场机会的关键。